（来源：工银瑞信基金）
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]article_adlist-->近期AI制药（AIDD）产业布局全面提速，成为全球生物医药赛道的风口。2026年7月以来，随着海外部分公司上修全年指引，行业对AIDD发展带来的创新药产业链上游需求开始关注，相关板块出现较大涨幅。近期技术、资本与政策的三方共振，再次点燃了市场对AIDD的热情。
元股证券:ygzq.hk海外方面，AI大模型厂商与跨国药企达成合作，利用其AI模型及平台加速药物发现，同时计划并购生物医药企业。国内方面，国家卫健委在9月14日国新办发布会上，明确提出要重视人工智能技术、生物技术在卫生健康领域的广泛应用，为AI制药注入政策暖风。字节跳动旗下AI制药子公司也完成首轮大额融资，刷新了2026年以来国内AI制药单轮融资纪录。
工银瑞信医药投研团队认为，AIDD板块行情的根基在于创新药产业链景气度的持续回暖。长远来看，AI药物发现有望提升新药研发效率、增加新分子发现，对上游试剂、实验动物、CXO等板块的业绩增长构成利好。
当前新药研发景气度延续。从2026年中报来看，A/H股医药科研上游板块整体业绩增速较快，营收与利润同比增速快于20%的公司占一半以上，且较一季度进一步提速，多家公司业绩超预期。2026年以来，全球生物医药投融资环境持续回暖，为板块提供了坚实的业绩支撑。
从产业逻辑来看，国内外AI科技公司将AIDD视为重要的下游应用方向重金投入，希望在大分子模型上有所建树。无论模型如何演进，其落地都离不开“设计-构建-测试-学习”（DBTL）的研发闭环：大分子模型完成分子设计后，必须通过湿实验进行蛋白合成与性质表征，物理世界的数据再反哺模型迭代优化，整个过程需多轮迭代。今年以来，部分从事蛋白药物开发的AI制药公司，在完成“干实验设计”后已进入到合成蛋白质的“湿实验验证”，市场开始挖掘AIDD市场增量，并给出订单翻倍的增长预期。
从AIDD受益方向来看，工银瑞信医药投研团队认为，蛋白合成相关业务作为业绩兑现较快的方向，有望率先获益。未来受益的核心，在于AIDD带来的潜在早研分子数量的增加。随着AI模型从训练亲和力阶段向验证分子成药性推进，临床前药效验证、动物模型及药效CRO有望成为下一批潜在受益环节。得到分子后，下游的毒理、CMC环节也或将逐步放量。
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