光大证券美的方洪波：下半年坚定布局机器人、新能源——家电企业第二增长曲线走到哪了？

“下半年要坚定布局机器人、新能源等次核心业务，同时推动海外自主品牌实现更深的本地化运营，”在日前举行的美的集团业绩说明会上，美的集团董事长兼总裁方洪波表示，“ToC业务是当下生存发展的护城河，ToB业务则是穿越周期的未来保障，两者要形成‘增长接力’。”

作为行业巨头，美的的一系列动作，一定程度上反映出当前行业的真实处境。东方财富证券数据显示，2026年上半年，家电板块总营收8496亿元，同比下降0.3%；归母净利润666亿元，同比下降6%。当家电增长触及天花板，机器人和新能源成为了巨头们不约而同的突围方向。在这之中，谁的步伐走得更远？

已成增长主要引擎

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美的集团财报显示，2026年上半年，公司实现营业总收入2610.5亿元，同比增长3.5%，实现归母净利润264.5亿元，同比增长1.7%。其中智能家居业务收入1743亿元，同比增长4.3%，商业及工业解决方案收入667亿元，同比增长3.3%。其中楼宇科技收入216.25亿元，同比增长10.84%，毛利率29.61%，已经高于智能家居。机器人与自动化上半年收入166.21亿元，同比增长10.27%。

在业绩说明会上，方洪波表示，美的ToB业务在总收入中的占比已从2020年的18.5%提升至2025年的26.8%，商业及工业解决方案已成为美的业务持续增长的主要引擎之一。美的工业技术聚焦暖通家电、数据中心、储能热管理、新能源汽车、机器人核心部件领域，并实现海外市场突破。

在回答投资者关于机器人业务的提问时，美的集团董事会秘书高书介绍，据MIR睿工业统计，库卡工业机器人2026年上半年在国内市场出货量超过1.8万台，国内市场销量份额达到9.7%，升至行业第二位。

2025年底，美的正式成立新能源事业部，由执行总裁王建国兼任总裁，整合合康新能和科陆电子，目标未来5至8年将新能源业务营收占比从约10%提升至三分之一，年收入突破1200亿元。

在此前，美的曾表示，未来三年计划继续投入超过600亿元，方向包括新能源、具身智能、医疗健康和人工智能。据介绍，美的楼宇科技中标超过2亿元的中国联通通信机房空调集采项目，以及中国移动2026年至2028年新一轮低压冷水机组集采70%的份额，液冷智造基地和机器人零部件新制造基地相继启动建设；威灵新能源汽车部件收入同比增长超90%并首次实现半年度盈利。

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行业人士分析认为，机器人与自动化已具备稳定的营收规模和市场份额，工业技术中的AI相关零部件正在快速放量。美的ToB业务正从战略投入走向业绩兑现期。

集体加速

事实上，向机器人、新能源等新增长极寻求增量，已经成为一众家电巨头的共识。美的不是唯一一家，也不会是最后一家，包括海尔、海信、格力等，同样在相似的时间窗口做出了各自的战略选择。

今年1月，海尔新能源（蓝谷）生态园在青岛蓝谷开园投产，标志着海尔在光伏逆变器、储能PCS、AI能源机器人等核心智控器产品领域实现了全面自研自制。今年7月，海尔新能源与中国燃气签署战略合作协议，9月，海尔新能源与TÜV莱茵签署战略合作协议。资本层面，资料显示，海尔新能源已完成超10亿元B轮融资并正式启动IPO辅导，2025年营收突破90亿元。机器人方面，2025年，海尔入主新时达，入主后新时达全面融入卡奥斯工业互联网生态，2026年上半年，新时达营收18.91亿元，同比增长15%，其中机器人产品及系统收入4.60亿元，同比大幅增长44.48%。

格力电器方面，今年上半年，格力智能装备板块实现19.02%的增长。今年4月，格力电器CMO朱磊在采访中表示，格力已完全具备人形机器人整机研制能力，所有零部件均可实现自研自产，无需依赖外部供应链。目前，格力自研工业机器人已在厂区投入超2000台，带动生产效率提升80%。新能源方面，据介绍，目前格力钛电池储能产品已在全球30多个国家和地区投入使用，客户涵盖公交集团、国家能源企业、通信基站运营商等。

今年7月，海信发布“1+5”产业架构，将AI Hub、半导体、能源、激光、汽车电子列为五大增长引擎。8月，由青岛人工智能产业创新中心、海信机器人和中国移动青岛公司联合研发的Moii独居老人陪伴机器人全国商业化首发。能源方面，今年4月，海信集团与山东水发集团签署战略合作协议，宣告完成对水发集团旗下达驰电气、达驰高压开关、驰翔电气三家公司65%股权的收购。海信集团副总裁、智慧能源产业总裁史文伯将此次收购定位为“补上智慧能源板块的关键拼图”。海信智慧能源产业形成了由海信网络能源、科林电气、达驰电气齐头并进的格局。

机遇与挑战

从行业趋势看，家电市场整体进入存量阶段，向机器人和新能源方向拓展有着实际需求支撑。制造业自动化升级仍在继续，2026年上半年，全国工业机器人产量达到53.77万套，同比增长28%；人形机器人整机总产量突破 4 万台，中国占全球比例接近97%。AI算力扩张带来电力、散热和储能需求，人口老龄化也在推动家庭服务机器人从展示走向试用。

家电巨头自身的制造能力，供应链能力等优势，成为了企业开辟新增长曲线的关键，技术积累与新业务存在可迁移的接口，这些能力不是从零开始搭建的，而是过去二三十年制造经验的自然延伸。不过，也有观点认为，在新赛道面临的竞争烈度和技术门槛，远非家电时代的竞争逻辑可以类比，这对一众家电企业提出了更高的要求。

行业人士分析认为，从当前进展看，家电企业布局已经过了“讲故事”的阶段，新业务正在从战略投入逐步走向业绩兑现，方向已经跑通。谁能在这条长周期赛道里保持耐心和定力，率先在投入与回报之间找到平衡，谁就能在这条路上走得更远。